경제

엔화 850원대…지금이 기회일까


엔화 가치가 역사적인 저점권에 머물고 있다. 일본과 미국의 금리 차이가 여전히 큰 데다 일본의 에너지 수입 의존도와 높은 국가부채 등이 엔화 약세를 압박하는 가운데, 미국의 금리 인하와 일본은행의 추가 금리 인상이 본격화될 경우 엔화가 반등할 가능성도 거론된다. 

 

일본 통화 100엔당 원화 환율이 최근 저점에 가까운 수준을 보이고 있다. 지난 10년 동안 100엔당 원화 환율이 가장 높았던 시기는 코로나19 팬데믹 초기 안전자산 선호 심리가 강했던 2020년 3월로, 당시 1191.34원을 기록했다. 반대로 가장 낮았던 시점은 2023년 11월 17일로 851.31원까지 내려갔다. 현재 100엔당 환율 역시 이 같은 저점권에 형성돼 있다.

 

단기적으로는 엔화 약세 압력이 이어질 가능성이 크다는 분석이 나온다. 미국과 일본 사이의 큰 금리 차이가 엔화 약세를 이끄는 주요 요인으로 꼽힌다. 미국 연방준비제도(Fed)가 높은 금리 수준을 유지하는 것과 달리 일본은행(BOJ)은 금리를 올리더라도 점진적으로 인상하는 모습을 보이고 있어 양국의 금리 격차가 여전히 크기 때문이다.

 

금리 차이는 엔 캐리 트레이드에도 영향을 미친다. 투자자들이 상대적으로 금리가 낮은 엔화를 빌린 뒤 달러 등 금리가 높은 자산에 투자하면서 엔화 자금이 해외로 빠져나가는 흐름이 이어지고 있다. 이 같은 자금 이동이 엔화 약세 요인으로 작용하고 있다는 설명이다.

 


일본 경제가 안고 있는 구조적인 적자도 엔화 가치에 부담을 주는 요인이다. 일본은 에너지와 원자재의 해외 의존도가 높은 만큼 국제 유가가 오르면 수입 대금을 지급하기 위해 엔화를 팔고 달러를 사는 수요가 늘어난다. 이에 따라 에너지 가격 상승이 엔화 약세로 연결될 수 있다.

 

일본 정부의 높은 국가부채 역시 엔화 약세를 뒷받침하는 요인으로 거론된다. 일본의 국내총생산(GDP) 대비 국가부채 비율은 250%를 넘는다. 일본은행이 금리를 빠르게 올릴 경우 정부의 이자 상환 부담이 크게 늘고 시중은행이 보유한 국채의 평가손실도 커질 수 있다. 시장에서는 이런 이유로 일본은행이 금리를 강하게 올리기 어려울 것이라는 인식이 형성돼 있으며, 이 역시 엔화 약세에 영향을 미치고 있다.

 

다만 엔화가 반등할 수 있는 변수도 있다. 가장 큰 요인 가운데 하나는 미국 연준의 본격적인 금리 인하다. 미국 경제지표가 둔화하면서 연준이 금리 인하 주기에 들어가면 미국과 일본의 금리 차가 빠르게 좁혀질 수 있다. 이 경우 달러를 팔고 엔화를 사려는 움직임이 강해지면서 엔화 가치가 상승할 가능성이 있다.

 

일본은행의 추가 금리 인상도 엔화 강세를 이끌 수 있는 요인이다. 일본 내 임금 상승이 이어지고 물가가 목표 수준인 2%에 안정적으로 자리 잡을 경우 일본은행이 시장의 예상보다 적극적으로 금리를 올릴 가능성이 있다. 이 경우 단기적으로 엔화 가치가 크게 반등할 수 있다.

 

글로벌 경기 침체나 지정학적 위기로 안전자산 선호 심리가 강해지는 것도 변수다. 금융시장 변동성이 커지거나 글로벌 경기 후퇴에 대한 우려가 확대되면 엔 캐리 트레이드 자금이 다시 회수될 수 있다. 엔화를 빌려 해외 자산에 투자했던 자금이 청산되면서 엔화를 되사게 되면 엔화 가치가 급등하는 흐름이 나타날 수 있다는 설명이다.

 


결국 엔화의 단기 흐름은 미국과 일본의 금리 차가 얼마나 유지되는지에 따라 영향을 받을 것으로 보인다. 에너지 수입에 따른 달러 수요와 일본은행의 느린 금리 인상이 이어지는 동안에는 엔화 약세 압력이 지속될 가능성이 있다. 반면 미국이 금리 인하에 본격적으로 들어가고 일본은행까지 추가 금리 인상에 나선다면 엔화 약세가 완화될 가능성이 있다.

 

이에 따라 엔화가 장기적으로도 계속 약세를 이어가기보다는 미국과 일본의 통화정책 격차가 줄어드는 시점을 전후해 흐름이 달라질 수 있다는 분석이 나온다. 현재처럼 엔화 가치가 저점권에 머무는 상황에서 향후 환율 정상화 과정이 진행될 경우 엔화 가치 상승에 따른 수익을 기대할 수 있다는 것이다.

 

재테크 수단으로는 국내에 상장된 엔선물ETF를 활용하는 방법도 거론된다. 증권계좌를 이용해 주식처럼 거래할 수 있다는 장점이 있다. 다만 매매차익에 15.4%의 배당소득세가 부과되는 만큼 파생형 ETF 매수가 가능하고 비과세 및 절세 혜택을 받을 수 있는 ISA(개인종합자산관리계좌)를 활용하면 투자 효율을 높일 수 있다는 설명이다.

 

차호중 iM증권 부산WM센터 영업이사는 엔화가 단기적으로는 약세 압력을 받을 수 있지만 장기적으로는 미국과 일본의 통화정책 변화에 따라 반등 가능성도 있는 전환점에 놓여 있다고 설명했다.

 

세 번째 도전 나선 ‘부캉이’ 구조..수중드론까지 투입

 부산 북항 친수공원 경관수로에 머물고 있는 상어 ‘부캉이’를 바다로 돌려보내기 위해 정부 기관과 부산시, 전문기관이 다시 힘을 모은다. 먹이 활동이 확인되지 않은 상황에서 기온과 수온이 급격히 낮아질 것으로 예보되면서 상어의 건강 악화에 대한 우려가 커지고 있다. 관계기관은 수중드론과 수중음파탐지기 등 첨단 장비를 활용하고 현장 통제를 강화해 3차 외해 유도작업을 진행할 계획이다. 부산시는 20일 부산역 인근에서 해양수산부와 국립해양생물자원관, 국립수산과학원, 부산항만공사, 부산시설공단 등 10개 관계기관이 참석한 가운데 대책회의를 개최했다고 밝혔다. 회의에서는 오는 21일 진행할 ‘부캉이 3차 외해 유도작업’의 세부 실행계획을 점검하고 기관별 역할과 협력 방안을 최종적으로 조율했다. 이번 작업은 해양수산부 해양생태과와 국립해양생물자원관이 총괄 지휘한다.관계기관이 21일을 작업 적기로 판단한 것은 부캉이의 건강 상태와 기상 여건, 북항의 선박 운항 일정 등을 종합적으로 고려한 결과다. 현재 부캉이의 먹이 활동이 관측되지 않은 가운데 22일부터 기온이 크게 떨어질 것으로 예보되면서 구조를 더 늦출 경우 건강 상태가 악화할 수 있다는 전문기관의 긴급 진단이 나왔다.북항 내 크루즈선 운항 일정이 21일에는 없다는 점도 작업 날짜를 결정하는 데 고려됐다. 관계기관은 상어의 안전한 이동을 유도하는 동시에 선박 운항과 현장 작업이 겹치면서 발생할 수 있는 위험을 줄이기 위해 해당 날짜를 작업 시점으로 정했다.이번 3차 유도작업에서는 앞선 1·2차 작업에서 드러난 수로의 지형과 수심 등 현장 여건의 한계를 보완한 방식이 적용된다. 관계기관은 상어가 이동할 경로를 보다 정확하게 파악하고 유도장비를 효과적으로 배치하기 위해 사전 조사부터 정밀하게 진행할 방침이다.우선 20일 오후 수중음파탐지기와 수중드론을 투입해 수로 입구의 해저 지형과 장애물 등을 조사한다. 이를 통해 상어의 이동을 방해할 수 있는 요소를 사전에 확인하고, 실제 작업에 필요한 장비의 배치와 이동 경로를 점검할 예정이다.21일 오전에는 제5~6보도교 일대에 차단 그물과 폰툰을 설치하고 사전 연습을 진행한다. 폰툰은 수면 위에서 작업을 수행할 수 있도록 하는 부유시설이다. 관계기관은 유도장비의 설치 상태와 이동 가능 여부를 확인한 뒤 본격적인 작업에 들어갈 계획이다. 본작업은 21일 오후부터 시작된다. 작업팀은 폰툰에 연결된 차단 그물을 외해 방향으로 이동시키면서 부캉이가 자연스럽게 바다 쪽으로 움직이도록 유도한다. 동시에 상어가 이동 과정에서 다시 수로 안쪽으로 돌아오는 것을 방지하기 위해 후방을 차단하는 방식으로 작업을 진행한다.상어의 위치와 이동 상황을 파악하기 위한 감시 체계도 가동된다. 공중에서는 드론을 활용해 부캉이의 위치와 이동 경로를 실시간으로 추적하고, 수중에서는 잠수사들이 직접 장애물과 그물의 상태를 확인한다. 현장 상황에 따라 유도 방식과 작업 속도를 조정하는 등 탄력적으로 대응할 예정이다.관계기관은 무엇보다 부캉이의 안전을 우선한다는 방침이다. 국립해양생물자원관 등 전문기관은 상어의 상태를 지속적으로 관찰하고, 이상 징후가 나타날 경우 작업 속도를 조절하는 등 상황에 맞춰 대응하기로 했다. 무리하게 이동을 유도하기보다 현장 여건과 상어의 상태를 확인하면서 안전한 외해 이동을 추진하겠다는 것이다.작업 현장을 찾는 시민과 방문객의 안전관리도 강화한다. 부산시와 경찰, 해양경찰 등 관계기관은 주요 작업구역과 보도교 출입을 통제해 시민들의 접근을 제한할 예정이다. 장비 설치와 이동이 이뤄지는 구역에서 안전사고가 발생하지 않도록 현장 관리에 집중하고, 작업이 원활하게 진행될 수 있도록 기관 간 협조 체계도 유지한다.부산시는 시민들에게 현장 출입 통제에 협조해 달라고 당부했다. 전재수 시장은 “상어의 건강과 수온 변화를 고려했을 때 신속하고 안전한 외해 유도가 시급한 상황”이라고 밝혔다. 이어 “부캉이가 바다로 무사히 돌아갈 수 있도록 총력을 다하는 만큼 시민 여러분께서도 현장 출입 통제에 적극적으로 협조해 주시길 바란다”고 말했다.이번 3차 유도작업은 앞선 시도에서 확인된 현장 여건을 보완하고 수중·공중 감시 장비를 함께 활용한다는 점에서 주목된다. 관계기관은 사전 해저 조사와 유도장비 설치, 상어의 이동 상황에 대한 실시간 관찰을 통해 작업의 안전성을 높인다는 계획이다.먹이 활동이 확인되지 않은 상황에서 기온 하락까지 예보된 만큼 부캉이를 안전하게 바다로 돌려보내는 일이 시급한 과제로 떠올랐다. 관계기관이 마련한 새로운 유도 방식이 성과를 거둘 수 있을지 관심이 쏠리는 가운데, 부산시는 상어의 안전한 귀환과 시민 안전 확보를 위해 관계기관과 협력해 작업을 추진할 방침이다.