경제

SK하이닉스, 美 ADR 상장 절차 착수

SK하이닉스가 미국 증시 상장을 위한 절차에 본격 착수했다. 인공지능(AI) 반도체 수요 급증에 대응하기 위한 대규모 투자 재원을 해외 시장에서 확보하겠다는 구상이다. 다만 신주 발행 방식이 현실화할 경우 기존 주주의 지분 가치가 희석될 수 있다는 우려도 함께 커지고 있다.

 

SK하이닉스는 25일 미국 증권거래위원회에 ADR 상장을 위한 Form F-1을 비공개로 제출했다고 공시했다. 전날 정기 주주총회에서는 기업가치 제고와 해외 투자 저변 확대를 이유로 상장 추진 계획을 공식 발표했으며, 상장 목표 시점은 올해 하반기다.

 

시장에서는 이번 ADR 발행 규모가 10조~15조원 수준에 이를 가능성이 거론된다. 달러로는 약 100억달러 안팎으로, 현실화할 경우 미국 증시에 상장한 국내 기업 ADR 가운데 최대급이 될 전망이다. 업계는 SK하이닉스가 미국 자본시장을 택한 배경으로 천문학적 수준으로 불어난 반도체 투자 수요를 꼽는다. 회사가 추진 중인 용인 반도체 클러스터 투자 규모는 당초 계획보다 크게 늘었고, 올해 설비투자만 30조원 이상이 예상된다. 여기에 ASML의 극자외선(EUV) 장비 도입 등 대규모 집행도 예정돼 있다.

 


SK하이닉스가 해외 증시에 도전하는 것은 처음은 아니다. 전신인 현대전자 시절 유럽 시장에 글로벌주식예탁증서(GDR)를 상장한 적이 있지만, 당시에는 높은 부채와 회계 신뢰 문제 등이 겹치며 흥행에 실패했다. 그러나 지금은 AI 메모리 시장의 핵심 기업으로 위상이 크게 달라졌다는 평가가 나온다. 특히 미국 상장을 통해 글로벌 반도체 기업들과 같은 무대에서 평가받게 되면 기업가치 재산정 효과도 기대된다는 분석이 있다.

 

반면 주주들의 시선은 엇갈린다. 핵심 쟁점은 신주 발행 여부다. 신규 주식을 발행해 ADR을 내놓을 경우 기존 주주의 지분율이 낮아져 가치 훼손으로 이어질 수 있기 때문이다. 일부 주주와 시장 전문가들은 회사가 이미 상당한 현금성 자산을 보유하고 있는 만큼 굳이 신주 발행까지 할 필요가 없다고 지적한다. 실제로 주총에서는 자사주를 활용하는 방식이 더 적절하다는 주장도 제기됐다.

 


이번 ADR 추진은 SK하이닉스가 AI 시대 초격차 경쟁에 필요한 자금을 어떻게 마련할지, 또 그 과정에서 기존 주주와의 이해를 어떻게 조율할지를 가늠하는 시험대가 될 전망이다. 대규모 투자와 기업가치 제고라는 기대 속에, 자금 조달 방식에 대한 시장의 검증도 한층 거세질 것으로 보인다.

 

유럽·중국 전기차 시장 공략 가속하는 현대차

 현대자동차의 전동화 전환을 이끄는 아이오닉 브랜드가 출범 5년 만에 단순한 미래 비전을 넘어 회사의 핵심 수익 창출원으로 확고히 자리매김했다. 글로벌 주요 자동차 시장인 유럽과 중국을 겨냥해 지역별 맞춤형 전기차 라인업을 공격적으로 확장하면서 전체적인 판매량 증대와 수익성 개선에 대한 기대감이 한층 고조되고 있다. 과거 내연기관 중심의 사업 구조에서 벗어나 친환경 미래 모빌리티 기업으로 도약하려는 현대자동차의 전략이 구체적인 수치로 증명되고 있는 셈이다.현대자동차의 최근 기업설명회 발표 자료에 따르면, 전용 전기차 플랫폼을 처음 적용한 아이오닉 5가 2021년 첫선을 보인 이후 지난달까지 아이오닉 시리즈의 전 세계 누적 판매량은 64만 3천 대를 돌파하는 기염을 토했다. 출시 초기 아이오닉 5는 내연기관에서 전동화로 넘어가는 과도기적 상징물로 여겨졌으나, 5년이라는 시간이 흐른 현재는 글로벌 시장에서 현대자동차의 전체 실적을 든든하게 뒷받침하는 주력 차종이자 캐시카우로 눈부신 성장을 이뤄냈다.이러한 성공적인 안착을 바탕으로 현대자동차는 중형 세단 모델인 아이오닉 6와 대형 스포츠유틸리티차량인 아이오닉 9을 연이어 투입하며 고객의 다양한 수요를 충족시킬 수 있는 촘촘한 전기차 제품군을 완성해 나가고 있다. 일반 승용 모델에 국한하지 않고 고성능 브랜드 N을 접목한 아이오닉 5 N과 아이오닉 6 N을 차례로 선보이며 글로벌 무대에서 압도적인 기술력을 입증했다. 나아가 싱가포르 글로벌 혁신센터를 거점으로 한 로보택시 양산을 통해 단순한 전기차 제조사를 넘어 자율주행 모빌리티 서비스 기업으로 영역을 폭넓게 확장하고 있다.최근에는 이탈리아 밀라노에서 개최된 세계 최대 규모의 디자인 행사에서 차세대 소형 전기차인 아이오닉 3의 청사진을 대중에게 공개하며 유럽 시장 공략에 한층 박차를 가하고 있다. 전기차 인프라가 잘 갖춰져 있고 보급 속도가 상대적으로 빠른 유럽 지역의 특성을 세밀하게 고려하여, 진입 장벽이 낮고 실용성이 뛰어난 소형 엔트리급 모델을 전면에 내세웠다. 이를 통해 유럽 내 다양한 소비자층을 흡수하고 시장 점유율을 공격적으로 끌어올리겠다는 현대자동차의 치밀한 전략적 판단이 깔려 있다.세계 최대의 전기차 격전지인 중국 시장에서도 대대적이고 전면적인 전략 수정이 이루어졌다. 현대자동차는 중국 현지에서 아이오닉 브랜드를 공식적으로 출범시키고, 기존 글로벌 모델을 단순히 수입해 판매하던 과거의 방식에서 완전히 탈피하여 철저한 현지화 전략을 채택했다. 중국 소비자의 까다로운 요구에 맞춘 전용 모델 및 서비스 체계 구축은 물론, 현지 우수 기업들과의 긴밀한 협력을 통한 최신 자율주행 기술 탑재, 그리고 주행거리 연장형 전기차의 선제적 도입 등을 적극적으로 추진하며 잃어버린 입지 회복에 사활을 걸고 있다.글로벌 전기차 시장의 거시적인 환경 요인들도 현대자동차의 행보에 긍정적인 방향으로 흘러가고 있다. 불안정한 국제 정세로 인한 유가의 지속적인 상승세와 주요 국가들의 강력한 탄소 중립 및 친환경 정책이 맞물리면서 일시적으로 주춤했던 전기차 수요가 다시 강하게 반등할 것이라는 전망이 지배적이다. 저명한 시장조사기관들이 올해 전 세계 전기차 보급률 전망치를 잇달아 상향 조정하는 가운데, 현대자동차는 유럽과 중국이라는 두 거대 시장을 양대 축으로 삼아 글로벌 전기차 판매의 폭발적인 성장세를 흔들림 없이 이어갈 계획이다.