경제
끝나버린 금·은 파티, 하루아침에 13% 폭락한 이유는?
하늘 높은 줄 모르고 치솟던 국제 금과 은 가격이 결국 급락세로 돌아섰다. 연일 사상 최고가를 경신하며 과열 양상을 보이던 시장에 대규모 차익 실현 매물이 쏟아진 데다, 주요 상품거래소가 증거금을 인상하며 투자자들의 부담을 가중시킨 것이 결정타로 작용했다. 국제 금 현물 가격은 지난 27일 기록했던 사상 최고가 대비 4.5% 하락했으며, 특히 가격 변동성이 컸던 은 현물 가격은 전날 고점과 비교해 13.5%나 폭락하며 가파른 조정 국면에 진입했다. 이는 단기간에 과도하게 오른 가격에 대한 부담감이 시장 전반에 확산하며 투기적 열풍이 한풀 꺾였음을 보여주는 신호다.이번 가격 폭락의 가장 직접적인 원인은 기록적인 급등 이후 이익을 확정하려는 매도세가 시장을 덮쳤기 때문이다. 여기에 시카고상품거래소(CME)가 금과 은 등 주요 금속 선물 계약의 증거금을 인상하겠다고 발표한 것이 기름을 부었다. 증거금은 선물을 거래하기 위해 예치해야 하는 일종의 보증금으로, 이것이 오르면 투자자들은 레버리지(지렛대 효과)를 활용한 포지션을 유지하기 위해 더 많은 비용을 지불해야 한다. 결국 부담을 느낀 투자자들이 서둘러 매도에 나서면서 가격 하락을 부채질한 것이다. 한 자산운용사 전문가는 이번 하락이 투기적 과열 이후 나타나는 단순한 단기 급락을 넘어, 매우 강력한 조정 국면에 진입한 것으로 봐야 한다고 평가하며 추가 하락 가능성을 시사했다.
기술적 지표 역시 이미 오래전부터 시장의 과열을 경고해왔다. 시장의 매수·매도 강도를 나타내는 14일 상대강도지수(RSI)는 최근 2주간 금과 은 모두 '과매수' 구간에 머물렀다. 통상 RSI가 70을 넘으면 단기적으로 매수세가 과도해 가격 조정이 임박했다는 신호로 해석되는데, 특히 은의 경우 이달 중순 이후에만 25% 넘게 폭등하며 RSI가 70선을 훨씬 웃도는 등 과열의 정도가 훨씬 심각했다. 전문가들은 이러한 기술적 지표를 근거로, 이번 급락세가 비정상적인 현상이 아니라 너무 빠르고 가파르게 진행된 랠리 이후 나타나는 자연스러운 후퇴 과정이라고 분석한다.
올해 들어 금과 은 가격은 각각 70%, 180% 이상 폭등하며 역사적인 상승 랠리를 펼쳤다. 미국의 기준금리 인하에 대한 기대감이 달러 약세를 유발하고, 지정학적 긴장이 고조되면서 안전자산 선호 심리가 커진 것이 주된 배경으로 꼽힌다. 여기에 중국의 투자 수요 확대와 상장지수펀드(ETF)를 통한 자금 유입 등도 가격 상승에 힘을 보탰다. 특히 금 가격 대비 은 가격의 비율을 나타내는 금·은 가격 비가 연초 100대 1 수준에서 최근 61대 1까지 좁혀지는 등 은의 상대적 강세가 두드러졌으나, 결국 과도한 랠리의 끝은 가파른 조정으로 이어지며 시장에 큰 충격을 안겼다.
