국제

연준, 금리 인하 기대 속 매파 신호 포착

 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 정책금리를 현 수준인 4.25~4.50%로 동결했으며, 연내 금리 인하 횟수를 2회로 유지한 가운데, 제롬 파월 연준 의장이 견조한 미국 경제와 노동시장 상황, 그리고 관세로 인한 인플레이션 상승 우려를 강조하면서 시장은 전반적으로 ‘매파적(hawkish)’ 평가를 내렸다.

 

한국은행 뉴욕사무소가 발표한 ‘6월 FOMC 회의결과에 대한 시장참가자 평가 및 금융시장 반응’ 보고서에 따르면, 이번 회의에서 연준은 만장일치로 정책금리를 동결했고, 예금금리(IORB) 및 초단기 역환매조건부채권 금리도 변동 없이 유지했다. 또, 국채 및 주택저당증권(MBS)에 대한 양적긴축(QT) 속도 역시 월 50억 달러, 350억 달러로 기존 수준을 이어가기로 결정했다.

 

정책결정문에는 일부 문구 수정이 있었다. “최근 실업률은 낮은 수준에서 안정됨”에서 “실업률이 낮게 유지됨”으로 바뀌었고, “경제전망 불확실성이 증가했다”는 표현은 “불확실성이 감소했으나 여전히 높은 상태”로 수정됐다. 또한 “실업률 및 인플레이션 상승 위험이 높아졌다”는 문구는 삭제되었다.

 

경제전망 측면에서, 2025~2026년 경제성장률 전망은 다소 하향 조정되었으나, 같은 기간 실업률과 개인소비지출(PCE), 근원 PCE(물가 상승률 측정 지표) 전망은 상향 조정됐다. 정책금리 전망은 올해와 장기 전망에서 유지됐으나 2026~2027년에는 상향 조정됐다.

 

파월 의장은 기자회견에서 미국 경제가 작년보다 약화됐지만 여전히 견조하다고 평가했다. 특히, 낮은 실업률, 양호한 임금 상승률, 높은 경제활동참가율, 강한 고용 창출 등을 근거로 노동시장의 견조함을 강조했다. 또한, 관세가 경제에 악영향을 미치고 있다는 징후는 발견되지 않았다고 말했다.

 

인플레이션 상황에 대해서는 2022년 고점 대비 크게 개선됐으나 목표치인 2%보다는 높은 상태라고 평가했다. 장기 기대 인플레이션은 안정적이라고 진단했으며, 최근 지정학적 갈등으로 유가 상승 압력이 커졌지만, 과거와 달리 미국 경제가 해외 원유 가격 변동에 덜 민감해 장기적 영향은 제한적일 것으로 내다봤다.

 

정책 기조에 대해선 현재 금리가 향후 경제 상황 변화에 유연하게 대응할 수 있는 적절한 수준이라고 밝혔다. 무역, 이민, 재정, 규제 정책 변화 등 불확실성이 여전한 가운데, 추가 통화정책 조정은 실제 경제 데이터를 관찰하며 신중히 결정할 것임을 강조했다.

 

특히, 단기 전망에 집중하겠다는 점과 점도표에 나타난 2026년 금리 인하 횟수 감소 등 미래 전망에 대해 크게 의미를 두지 않는다고 덧붙였다.

 

관세정책과 관련해서는 4월에 불확실성이 크게 확대됐으나 이후 다소 완화됐고, 관세가 인플레이션과 경제에 미치는 영향에 대한 불확실성은 여전히 높다고 평가했다. 관세의 물가 영향은 일회성으로 단기적일 수 있지만, 연준의 핵심 과제는 이를 장기화하지 않도록 기대 인플레이션을 안정시키는 것이라고 설명했다.

 

재정정책에 대해서는 연준이 관여하지 않으며 외생 변수로 간주해 지켜볼 뿐이라고 밝혔다.

 

연준 독립성 문제에 대해서는 트럼프 전 대통령의 압박에 관한 언급을 피하며, 통화정책은 경제 상황에 맞게 독립적으로 시행될 것이라고 강조했다. 또한, 최근 연준의 인력 감축 계획은 정부 인력 감축과는 무관한 행정 효율성 증대 조치라고 선을 그었다.

 

이번 FOMC 직후 금융시장 반응은 금리 동결과 연내 2회 인하 전망 유지에 따라 미국 금리가 하락하고 달러화가 약세를 보였으며, 주가는 상승했다. 그러나 기자회견에서 파월 의장이 관세 영향과 노동시장 견조함을 강조하자 금리 하락폭이 줄고, 주가 상승도 축소됐으며 달러화는 강세로 전환됐다.

 

주요 투자은행(IB)들의 평가는 다소 엇갈렸으나 대체로 ‘매파적’ 성향으로 요약된다. 뱅크오브아메리카(BOA)는 경제성장 둔화와 실업률 상승 등 장기적 스태그플레이션 우려를 제기하며, 파월 의장의 인플레이션 신중론과 노동시장 견조함 강조를 매파적 신호로 해석했다.

 

 

 

제이피모건(JPM)은 정책 결정문 내 불확실성 완화 표현과 경제전망의 수정된 내용을 긍정적으로 보면서, 올해 금리 인하 전망은 유지했으나 2026년 전망을 매파적으로 봤다.

 

모건스탠리(MS)는 금년 금리 인하를 예상하는 위원 수가 줄고 동결을 예상하는 위원이 늘어난 점, 파월 의장의 관세 인플레이션 우려와 단기 전망 집중 발언 등을 들어 장기 전망의 중요성을 낮게 평가했다. 골드만 삭스(GS)는 정책 변화가 크지 않아 중립적 성격이라 평가하면서, 불확실성 높은 상황에서 명확한 정책 방향 제시는 자제한 것으로 봤다.

 

BNP 파리바는 경제 전망 내 불확실성 완화 표현이 포함됐으나 여전히 높다고 보고, 금년 금리 인하는 도비시(dovish), 2026년 인하는 매파적 기조로 균형을 이룬다고 평가했다. 또한 연준이 당분간 중립금리보다 높은 수준을 유지할 것으로 보고, 관세로 인한 인플레이션 우려가 배경이라고 분석했다.

 

도이체방크(DB)는 노동시장 견고함과 관세 영향에 대한 연준의 입장 유지에 주목하며, 이번 발표를 다소 매파적으로 평가했다.

 

TD증권은 금리 결정 및 경제 전망이 예상 범위 내였으며 점도표가 도비시와 매파적 신호를 혼재했다고 설명했다.

 

월스트리트저널(WSJ)은 연준의 금리 동결과 점도표 내 의견 차이를 지적하며, 파월 의장이 하반기 금리 인하 가능성을 열어뒀음을 전했다. 중동 갈등으로 에너지 가격 상승 위험이 커진 점도 금리 동결에 영향을 미쳤다고 평가했다. 또한 관세 정책으로 인한 인플레이션 기대 고착 우려도 함께 언급했다.

 

이번 FOMC 결과는 연준이 경제 상황과 불확실성에 맞춰 신중한 정책 운영을 지속하는 가운데, 단기적으론 금리 인하 기대를 유지하되 장기적으로는 견조한 경제 지표와 관세 인플레이션 우려가 매파적 기조를 강화하고 있음을 보여준다. 향후 금융시장과 정책 방향에 대한 투자자들의 면밀한 관찰이 요구되는 시점이다.

 

감사원에 찍힌 이진숙..대통령 "정치 말고 직무에 충실하라"

 이진숙 방송통신위원장이 감사원으로부터 정치적 중립 의무 위반으로 ‘주의’ 처분을 받은 사실이 8일 확인되며 정치권에 파장이 일고 있다. 이 위원장은 지난해 국회의 탄핵소추로 직무가 정지된 상태에서 보수 성향 유튜브 방송에 잇따라 출연해 "가짜 좌파와 싸우는 전사가 필요하다"는 등의 발언을 한 사실이 문제가 됐다. 감사원은 이러한 행위가 국가공무원법을 위반했다고 판단했다. 이로 인해 정치권에서는 이 위원장의 사퇴 요구가 본격화되고 있으며, 대통령까지 직접 경고 메시지를 보내는 등 파문은 확산일로다.감사원은 이날 발표한 감사보고서를 통해 이 위원장이 공직자로서 요구되는 정치적 중립성과 품위 유지 의무를 위반했다고 밝혔다. 국가공무원법 제65조 4항에 따르면 공무원은 특정 정당이나 정치 단체를 지지하거나 반대하는 등 정치적 행위를 해서는 안 되는데, 이 위원장은 지난해 9월과 10월, 보수 성향의 ‘펜앤마이크TV’와 ‘고성국TV’ 등에 네 차례 출연해 정치적으로 편향된 발언을 한 것으로 드러났다.당시 이 위원장은 민주당과 진보진영을 “가짜 좌파”로 표현하고, 본인을 “보수 여전사”라며 “그들과 싸우는 전사들이 필요하다”고 말한 데 이어 “민주당이나 좌파 집단은 우리가 상상할 수 있는 모든 것을 하는 집단이며, 우리가 상상하지 못하는 것도 하는 집단”이라고 주장했다. 감사원은 이러한 발언이 단순한 의견 표현 수준을 넘어 정치적 중립성을 심각하게 훼손했다고 지적했다. 특히 이 위원장이 방송통신위원회 위원장이라는 공직 특수성을 감안할 때, 발언의 무게가 더 크다는 점을 강조했다.이진숙 위원장은 지난해 7월 방송통신위원장으로 임명됐지만, 이틀 만에 국회에서 민주당 주도로 탄핵소추안이 가결되며 직무가 정지됐다. 이후 올해 1월 헌법재판소가 탄핵 사유가 없다고 기각 결정하면서 직무에 복귀했다. 그러나 복귀 전 보수 유튜브 방송에 지속적으로 출연해 편향된 발언을 이어갔다는 점이 감사에서 문제가 된 것이다. 감사 결과 발표와 함께 국회 과학기술정보방송통신위원회 소속 더불어민주당과 조국혁신당 의원들은 즉각 기자회견을 열고 이진숙 위원장의 사퇴를 촉구했다. 이들은 “이 위원장의 일탈로 방통위가 제 기능을 하지 못하고 있다”며 “결자해지의 자세로 즉각 물러나야 한다”고 밝혔다. 또한 “대통령과 임기를 같이해야 한다는 말을 본인이 직접 지켜야 할 때”라고 강조했다. 현재 이 위원장의 임기는 2026년 8월까지다.이재명 대통령도 이날 국무회의에서 이진숙 위원장을 겨냥한 듯한 발언을 하며 강도 높은 경고 메시지를 던졌다. 대통령실 강유정 대변인은 “이 대통령은 국정을 논하는 자리에선 비공개 회의 내용을 왜곡해 정치적으로 활용해서는 안 된다고 강조했다”고 전했다. 이는 이 위원장이 전날 국회 과방위에서 “대통령으로부터 방통위 안을 만들어보라는 지시를 받았다”고 주장한 데 대한 반박으로 해석된다.실제로 이날 국무회의 말미, 이 위원장이 발언을 요청하자 이 대통령은 “발언 그만하세요. 발언하지 마시라”고 강하게 제지한 것으로 알려졌다. 대통령실의 한 고위 관계자는 “이 위원장이 국무회의를 자기 정치 무대로 활용하려 한다”며 비판의 목소리를 높였다.이 대통령이 이 위원장을 향해 공개적으로 경고한 것은 이번이 처음이 아니다. 지난 1일에도 국무회의에서 “국무위원들이 국회에 가면 국민이 선출한 권력에 대한 존중을 보여야 한다”고 언급했는데, 이 역시 이 위원장을 염두에 둔 발언이라는 분석이 지배적이다.정치권과 청와대까지 나서 이진숙 위원장의 거취를 압박하는 가운데, 당사자는 아직까지 공식적인 입장을 밝히지 않고 있다. 그러나 감사원의 지적과 정치적 파장의 무게를 감안할 때, 그의 거취를 둘러싼 논쟁은 당분간 계속될 전망이다. 방송통신위원회의 정치적 중립성과 신뢰 회복을 위한 조치가 시급하다는 목소리가 높아지고 있다.